Após um período de relativa estabilidade no mercado de petróleo, onde o benchmark do petróleo dos EUA WTI foi negociado acima de US $ 70 o barril por mais de um mês, os comerciantes agora estão se preparando para uma viagem selvagem pelo resto do verão. 

Os comerciantes do mercado de opções de petróleo bruto esperam que a volatilidade aumente nas próximas semanas e estão se protegendo mais contra novas quedas de preço, mostraram dados compilados pelo The Wall Street Journal . O aumento da cautela sugere que os participantes do mercado estão avaliando a perspectiva de aumento da oferta de petróleo da OPEP + nos próximos meses contra as preocupações sobre a potencial estagnação da recuperação da demanda global de petróleo em meio ao aumento nos casos de COVID em muitos países.   

Os participantes do mercado perceberam que a recuperação na demanda por petróleo neste verão não elevará os preços do petróleo até US $ 100 o barril e que os surtos de casos de vírus aqui e ali inevitavelmente afetariam o sentimento do mercado. 

“Vai ser muito mais turbulento do que as pessoas esperavam”, disse Marwan Younes, diretor de investimentos do fundo de hedge Massar Capital Management, com foco em commodities, ao Journal. 

Foi realmente turbulento no início desta semana no mercado de petróleo. 

A OPEP + finalmente anunciou no domingo um acordo sobre como facilitaria os cortes de produção. Mas o mercado se concentrou na segunda-feira em temores de recuperação da demanda em meio a infecções crescentes da variante Delta em uma venda mais ampla nos mercados de ações e uma abordagem de negociação geralmente avessa ao risco. A aversão ao risco atingiu o petróleo e elevou o dólar americano. O dólar mais forte pesou adicionalmente sobre os preços do petróleo na segunda-feira.

Como resultado, os preços do WTI Crude despencaram 7 por cento , a maior perda em um dia até agora este ano e a maior perda desde setembro de 2020. O mercado começou a se preocupar com o que o aumento das infecções variantes do Delta significaria para as economias e o petróleo recuperação da demanda. Se os países, especialmente aqueles na Ásia onde as taxas de vacinação são geralmente mais baixas, impusessem restrições à mobilidade novamente, isso reduziria a demanda por combustível. 

Portanto, a volatilidade no mercado de petróleo disparou novamente, e uma medida de volatilidade implícita ao longo do próximo mês com base nos preços dos contratos de opções saltou para 41,2 por cento na segunda-feira, de acordo com dados do QuikStrike citados pelo Journal. 

Claro, poucos participantes do mercado esperam uma repetição da volatilidade de abril de 2020, quando os preços do petróleo nos EUA ficaram negativos por um dia. A OPEP + cuidou disso fechando um acordo – mesmo que demorasse duas semanas – para garantir ao mercado que não haveria uma nova guerra de preços em breve. 

No entanto, os comerciantes estão se protegendo mais contra as quedas do preço do petróleo por meio da chamada estratégia de reversão de risco para proteger suas opções de compra de alta com opções de venda de baixa, mostraram os dados do QuikStrike citados pelo WSJ.

O mercado e a maioria dos analistas geralmente acreditam que o acordo OPEP + é construtivo para os preços do petróleo, pois elimina a possibilidade – mesmo que remota – de uma nova guerra de preços. Mas os participantes continuam atentos às notícias de baixa no período de calmaria do verão, que, com menor liquidez, leva a maior volatilidade nos mercados. 

O acordo OPEP + “deu mais segurança ao mercado e, portanto, em tese, deveria reduzir a volatilidade. No entanto, claramente esta semana, as preocupações macro e de demanda ofuscaram os desenvolvimentos de oferta ”, disseram os estrategistas do ING Warren Patterson e Wenyu Yao na manhã de quarta-feira. 

O aumento da variante Delta em muitos países – incluindo aqueles com altas taxas de vacinação, como os Estados Unidos e o Reino Unido – e o nervosismo que causou em todos os mercados globais na segunda-feira destaca os desafios que os comerciantes enfrentam ao apostar no petróleo agora. 

Muitos analistas acreditam que os preços do petróleo devem retornar acima de US $ 70, com o Goldman Sachs até mesmo esperando US $ 80 , mas os comerciantes de opções de petróleo estão se preparando para mais volatilidade e oscilações de preços selvagens à frente. 

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com

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